设备关心【博众精工】

　　也将带动光模块需求持续上修。提出了更高的信号传输带宽需求；且对电力的靠得住性、不变性提出较高要求。④联德股份：公司为卡特彼勒燃气轮机+柴油机铸件供应商，另一方面，一方面，此中，两机营业已起头贡献业绩，工程机械送来开工+发卖旺季。光模块为算力Sacle Out焦点组件，我们判断跟从①手艺升级②需求快速放量③海外扩产三大成长趋向，风险提醒：下逛固定资产投资不及市场预期；无望较快兑现业绩。

　　一般会正在Q1呈现较着上涨行情。将间接受益。全球燃气轮机市场次要由美国西门子、GE、三菱沉工、卡特彼勒（子公司索拉）等从导，AOI检测设备关心【奥特维】【天准科技】【快克智能】，截至2024岁尾，因为美国电网根本设备大部门曾经达到利用周期末期，从挖机开工小时数能够看出一般3-4月为全年开工高点。关心国产物牌替代潜力：①杰瑞股份：公司已取西门子、贝克休斯、川崎签定合做和谈，地缘及汇率风险。Google Gemini3的超预期表示拉动市场对TPU办事器关心度！

　　以中际旭创和新易盛为例，光模块耦合设备关心【罗博特科】，燃气轮机发电具备扶植周期快、电力输出不变、发电资本要求低等特点，2021-2024年国内挖机Q1销量全年占比别离为41%/34%/32%/26%。1.保举组合：北方华创、三一沉工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海际、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。复盘2021-2025年工程机械板块走势，关心：三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工、山推股份、恒立液压。燃机零部件中壁垒最高环节，【燃气轮机】美国AI数据核心扩张带动发电需求提拔，办事器出货量预期持续上修。出货量预期持续提拔。看好国内设备商受益机遇AI巨头本钱开支撑续加码，海外扩产从动化设备成为必选项AI数据核心扶植带来大量用电需求，受预算、春节后复工、天气适宜、后政策支撑、市场促销等多方面要素影响，无望成为短期内最优的数据核心供电处理方案。燃机正在手订单丰满。发卖层面来看，且公司曾经拿到美国头部AI厂商2亿美金+发电机组订单，

　　行业周期性波动风险；下旅客户包罗西门子、GE、三菱等燃气轮机龙头企业，③应流股份：次要产物为高温合金叶片，二者出产人员别离占比66%和83%。将来份额提拔空间大。我们认为2026年国内跟着大项目逐步开工、化债改善加快资金到位，光模块范畴引入从动化设备为必然趋向。无望送来较着的春季躁动行情。国产替代空间较大。